USDC vs USDT: Jaka jest różnica?
Od momentu pojawienia się kryptowalut do dnia dzisiejszego, w branży kryptowalut stale pojawiają się nowe projekty i rozwiązania technologiczne. Tworzenie stablecoinów jest jedną z innowacji, która wprowadziła do kryptowalut możliwość przechowywania kapitału bez obawy o wysoką zmienność.
W tym artykule opowiem o najpopularniejszych stablecoinach – USDC i USDT, a także o ich głównych różnicach, ryzyku, alternatywach i czynnikach, które należy wziąć pod uwagę przy wyborze.
Czym są stablecoiny?
Zanim przejdziemy do porównania USDC i USDT, najpierw zrozummy pojęcie „stablecoina” i jego pochodzenie.
Wyrażenie stablecoin pochodzi od dwóch angielskich słów: „stable” – stabilny i „coin” – moneta. Już na podstawie tych informacji możemy zrozumieć intencję deweloperów: stworzenie stabilnej monety, która nie zależałaby od nastrojów rynkowych, poziomu kapitalizacji bitcoina i innych wskaźników kryptowalutowych.
Pojawienie się „stabilnych monet” pozwoliło inwestorom kryptowalutowym przechowywać swój kapitał w kryptowalutach bez obawy o zmienność.
Porozmawiajmy teraz więcej o USDT i USDC, porównajmy tych liderów rynku i podkreślmy ich główne cechy.
Co to jest USDC (USD Coin)?
Stablecoin USDC został stworzony w 2018 roku przy wsparciu dwóch dużych amerykańskich firm – giełdy kryptowalut Coinbase i fintech Circle. Wspólnie utworzyły one Centre, spółkę, która przejęła zarządzanie USD Coin.
Od samego początku swojego istnienia Centre pozycjonowało się jako przejrzysta i regulowana przez amerykańskie władze firma, której warto zaufać. I rzeczywiście tak jest. Spółka przechodzi ciągłe audyty przez niezależne firmy audytorskie z Wielkiej Czwórki – Grant Thornton, Deloitte, a od 2021 roku także przez SEC.
Warto również zauważyć, że rezerwy firmy przewyższają liczbę wyemitowanych monet, jak wspomniano na stronie internetowej firmy.
Rezerwy firmy są rozłożone na różne organizacje i fundusze. Większość z nich jest przechowywana w Circle Reserve Fund, funduszu publicznym zarejestrowanym przez SEC. Rezerwy są przechowywane w gotówce w głównych bankach i krótkoterminowych bonach skarbowych USA.
Zajęliśmy się już bezpieczeństwem tego stablecoina, teraz porozmawiajmy o technicznym komponencie USDC.
Podobnie jak wiele stablecoinów, USD coin nie ma własnego blockchaina. Zamiast tego wykorzystywane są łańcuchy bloków Tron, Ethereum, Avalanche, BNB Smart Chain, Solana i wiele innych. Takie podejście, polegające na rozłożeniu całkowitej emisji na różne blockchainy, jest bezpieczniejsze niż tworzenie i używanie własnej sieci.
Koszt gazu na transakcję zależy od łańcucha bloków, w którym znajduje się USDC. Na przykład w sieci Ethereum opłata będzie wyższa niż w sieci Tron.
Co to jest USDT (Tether)?
USDT jest uważany za pioniera wśród stablecoinów. W 2014 r. firma Tether Limited z siedzibą w Hongkongu postanowiła stworzyć unikalną monetę, która rozwiązałaby problem zmienności i wymienialności na rynku kryptowalut. W ten sposób powstał USD Tether, który zapoczątkował branżę stablecoinów.
Token został po raz pierwszy notowany na giełdzie kryptowalut Bitfinex, gdzie był używany jako para dla różnych monet w transakcjach futures i spot. Następnie pojawiły się inne notowania tokena na różnych giełdach kryptowalut. Obecnie moneta jest używana przez wszystkie główne platformy kryptowalutowe.
Obecnie USD Tether jest największym stablecoinem pod względem kapitalizacji i całkowitej emisji. Na oficjalnej stronie internetowej znajdują się kwartalne raporty z audytu włoskiego audytora BDO Italia, z których najnowszy w momencie pisania tego tekstu jest datowany na czerwiec 2024 roku. Na stronie internetowej można również zobaczyć, w jaki sposób przydzielane są rezerwy firmy.
84,24% rezerw jest utrzymywanych w gotówce i jej ekwiwalentach (bony skarbowe USA, fundusze rynku pieniężnego i inne aktywa). Tether Limited rozdzielił pozostałe 15,76% pomiędzy obligacje korporacyjne, metale szlachetne i bitcoiny. W ten sposób Tether dąży do maksymalizacji dywersyfikacji swoich rezerw.
Podobnie jak inne stablecoiny, USDT nie ma własnego blockchaina, chociaż firma wcześniej rozważała taką opcję. Obecnie USDT jest emitowany na 16 blockchainach, z największym naciskiem na sieć TRON (60 mld USD), Ethereum (53 mld USD) i Avalanche (1,5 mld USD).
Koszt opłat i szybkość transakcji zależy od sieci, w której znajduje się USDT. Na przykład USDT w sieci Ethereum będzie miało droższe prowizje niż to samo USDT w sieci Tron.
USDC vs USDT: kluczowe różnice
Szczegółowo omówiliśmy oba stablecoiny, a teraz porównajmy je.
Bezpieczeństwo i przejrzystość
USD Coin stara się spełniać wszystkie standardy przejrzystości. Firma jest regularnie audytowana przez największe organizacje audytorskie na świecie, jak podano na stronie internetowej Centrum. USDT również dąży do przejrzystości wszystkich procesów i przechodzi audyty. Jednak w porównaniu do USD Coin, USD Tether jest audytowany tylko przez jedną firmę.
Wszystkie procesy w USDT są powiązane wyłącznie z polityką Tether Limited. To oni decydują, jak przydzielić rezerwy, kiedy i ile nowych tokenów wydać. USDC jest pod tym względem bardziej wiarygodne ze względu na współpracę z władzami USA i SEC, a także audyty przeprowadzane przez wielu dużych audytorów.
Kolejną rzeczą, o której warto wspomnieć, jest sposób, w jaki te dwa stablecoiny utrzymują rezerwy. USDT wykorzystuje system rezerw, w którym każdy wyemitowany token jest zabezpieczony jednym dolarem amerykańskim lub innym równoważnym aktywem inwestycyjnym. USDC, z drugiej strony, wykorzystuje system kontroli kapitału, w którym emitowane monety są zabezpieczone dolarami na rachunkach bankowych. Uważam, że druga opcja utrzymywania rezerw jest bardziej przejrzysta, ponieważ pozwala na dokładniejsze raportowanie w oparciu o informacje bankowe.
Przyjęcie
Oba stablecoiny są obecne na rynku od dłuższego czasu: USDT od 2014 r., USDC od 2018 r.. W tym czasie każdy z nich rozwinął silną społeczność i ogromną liczbę użytkowników. Zarówno USDC, jak i USDT są dostępne na prawie wszystkich platformach kryptowalutowych. Najczęściej wykorzystywane są do kupna/sprzedaży innych kryptowalut lub jako płatność za usługi.
Jednak ze względu na fakt, że USD Tether pojawił się wcześniej, jego kapitalizacja rynkowa, całkowita emisja i liczba użytkowników są znacznie większe. W czołówce największych kryptowalut według CoinMarketCap, USDT zajmuje trzecie miejsce, ustępując jedynie BTC i ETH, podczas gdy USDC jest szósty.
Wykupy
Stablecoiny USDT i USDC można wymienić na USD. Można to zrobić za pośrednictwem giełd kryptowalut lub bezpośrednio przez firmę emitującą. Proces wymiany Stablecoina na walutę fiat wymaga przestrzegania pewnych zasad, a każda firma ma swoje własne zasady. Na przykład, jeśli wymieniasz USDT lub USDC za pomocą giełdy, nie napotkasz żadnych ograniczeń co do kwoty. W większości przypadków minimalna kwota wymiany na takich platformach jest w przybliżeniu równa 1 USD. Sytuacja wygląda zupełnie inaczej w przypadku wymiany bezpośrednio przez firmę emitującą.
Tak więc, aby wymienić USDT na USD za pośrednictwem firmy Tether, musisz przejść przez proces KYC i AML. Warto również pamiętać, że minimalna kwota wykupu wynosi 100 tys. Proces ten nie jest zautomatyzowany, wszystkie wnioski są przetwarzane indywidualnie w godzinach pracy.
Aby wykupić USDC za pośrednictwem firmy Centre, również należy przejść weryfikację. Jednak w porównaniu do USDT, minimalna kwota wykupu jest niższa – tylko 1000 dolarów.
Cena
Cena steiblcoinów USDT i USDC jest prawie równa 1 USD (zwykle utrzymuje się w okolicach 0,9999). W historii obu steiblcoinów zdarzały się jednak przypadki utraty powiązania z walutą fiat.
Incydenty depegowania
Przez cały okres swojego istnienia zarówno USDT, jak i USDC doświadczyły kilku odłączeń od dolara amerykańskiego. Najczęściej upadki te miały miejsce w wyniku paniki rynkowej, negatywnych wskaźników makroekonomicznych lub niestabilnej sytuacji politycznej. Największe oddzielenie USDT od dolara nastąpiło 15 czerwca 2023 r., kiedy to w puli płynności Curve wystąpiła nierównowaga. Najpierw inwestorzy zgromadzili USDT w dużych ilościach, a następnie sprzedali wszystkie zgromadzone USDT w jednym momencie. Ta nagła zmiana w równowadze sił między kupującymi a sprzedającymi spowodowała spadek ceny USD Tether do 0,0996 USD. Zauważając odchylenie, Tether natychmiast przywrócił kurs wymiany monety do zwykłego stanu.
Odchylenie USDC wydaje się być znacznie bardziej globalne niż w przypadku USDT. Stało się to 10 marca 2023 r., kiedy amerykański bank Silicon Valley Bank ogłosił upadłość. Według różnych szacunków SVB posiadał około 8% zabezpieczenia USDC. W pewnym momencie firma straciła 3,3 miliarda dolarów. W tym momencie wartość USDC spadła do 0,92 USD za monetę. Wielu przewidywało, że stablecoin nie będzie w stanie odzyskać swojej wartości, ale po interwencji giełdy kryptowalut Coinbase i zdeponowaniu 1,97 miliarda dolarów, moneta nadal zdołała powrócić do swojej zwykłej wartości.
Zgodność
Przyjmowanie, legalizacja i wdrażanie kryptowalut na klasycznych rynkach finansowych jest obecnie w toku na całym świecie. W związku z tym firmy emitujące stablecoiny USDC i USDT starają się spełniać wymagania organów regulacyjnych i w jak największym stopniu przestrzegać przepisów.
Jednak Centre (emitent USDC) podchodzi do tej kwestii bardziej szczegółowo niż Tether. Centre aktywnie współpracuje z różnymi niezależnymi audytorami, amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz innymi organami regulacyjnymi. Wszystkie rezerwy i inne dane firmy są w pełni przejrzyste i każdy może je zobaczyć na oficjalnej stronie internetowej firmy.
Tether nie współpracuje tak aktywnie z organami regulacyjnymi jak Centre i jest audytowany tylko przez jedną firmę.
USDC vs USDT: Który stablecoin jest dla Ciebie odpowiedni?
Stablecoin USD Tether ma większą płynność i jest dostępny na prawie wszystkich platformach kryptowalutowych. Jest łatwy w użyciu i emitowany na wielu blockchainach. Istnieją jednak pytania dotyczące przejrzystości i autentyczności rezerw.
USDC, z drugiej strony, ma wysoki poziom przejrzystości i bezpieczeństwa, ale nie może pochwalić się takim samym poziomem kapitalizacji i płynności. Podobnie jak USDT, jest on dostępny na wielu platformach i blockchainach.
Wybierając stablecoina warto mieć na uwadze, co jest dla nas ważniejsze: dostępność monety czy jej bezpieczeństwo. Jeśli priorytetem jest dostępność, popularność i kapitalizacja monety, wybierz USDT, a jeśli priorytetem jest przejrzystość i zgodność z przepisami, wybierz USDC.
Ryzyka związane ze stablecoinami
Chociaż stablecoiny są praktycznie wolne od głównego ryzyka związanego z kryptowalutami – wysokiej zmienności, jest kilka rzeczy, o których należy pamiętać przed użyciem stablecoinów. Oto niektóre z nich:
- Ryzyko regulacyjne. Niektóre jurysdykcje mogą nakładać surowe ograniczenia lub zakazy na korzystanie ze stablecoinów. Może to mieć wpływ na płynność i dostępność stablecoinów, a także powodować komplikacje prawne dla użytkowników, którzy z nich korzystają;
- Ryzyko kredytowe i ryzyko kontrahenta. Jeśli emitent nie ma wystarczających rezerw, może to doprowadzić do utraty powiązania z dolarem amerykańskim, co może spowodować spadek wartości stablecoina;
- Ryzyko techniczne i podatność na zagrożenia. Stablecoiny działają w oparciu o technologię blockchain, więc ryzyko zhakowania zdecentralizowanej sieci obejmuje również stablecoiny.
Alternatywy dla USDT i USDC do rozważenia
Oprócz USDT i USDC istnieją inne stablecoiny, którym warto się przyjrzeć. Przyjrzyjmy się kilku z nich:
- TrueUSD (TUSD) – stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim, zabezpieczony rezerwami i regularnie audytowany;
- BUSD – stablecoin od Binance, również powiązany z dolarem amerykańskim i zabezpieczony rezerwami i regularnymi audytami;
- DAI – zdecentralizowany stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim i wspierany przez aktywa kryptowalutowe za pośrednictwem systemu MakerDAO.
FAQ
Komentarzy (0)
