Полностью разводненная стоимость
Полностью разводненная стоимость (Fully Diluted Value, FDV) — это общая стоимость или рыночная стоимость криптовалюты, если бы в обращении находилось все количество токенов.
Что такое полностью разводненная стоимость?
Сегодня при инвестировании в предприятие или криптовалютный проект инвесторы также учитывают полностью разводненную стоимость. То есть, ее можно использовать как метрику для понимания токеномики проекта.
Для определения полностью разводненной стоимости криптовалюты нужно взять общее предложение монет, а затем умножить это число на цену за монету. Чтобы определить это, необходимо провести небольшое исследование по конкретной криптовалюте, интересующей вас.
Рыночная стоимость в сравнении с полной стоимостью
Допустим, в обращении находится 10 000 токенов криптовалюты ABC, а каждый из них имеет стоимость $1 — тогда рыночная стоимость этой криптовалюты составит $10 000.
Тем не менее, в будущем количество токенов может увеличиться. К примеру, монеты или токены придерживаются от публичной продажи для последующего выпуска их создателями с целью финансирования разработки или маркетинговых инициатив. В этих ситуациях целесообразно подумать о том, что случится, если все эти монеты будут выпущены в обращение единовременно по текущей рыночной цене. Это позволяет понять, какой была бы цена за акцию/токен, если бы ее купили сегодня, а все остальное осталось бы неизменным. Каждый криптовалютный проект на первых этапах объявляет свой максимальный объем предложения и сроки его достижения.
Полностью разводненная стоимость компании — это та сумма, которую вы заплатите, если купите все акции, которые находятся в обращении, плюс все акции, которые потенциально могут быть выпущены, такие как опционы и конвертируемый долг. Полностью разводненная стоимость является важной информацией для инвесторов, потому что она дает им полное представление о будущем компании. Это позволяет оценить целесообразность инвестиций.
Опционы и конвертируемый долг — два источника акций, влияющих на полностью разводненную стоимость. Опционы — это контракты, предоставляющие держателю право на покупку акций по установленной цене в будущем. Если вы учитываете все опционы как текущие акции, то получаете полностью разводненную стоимость компании. Конвертируемый долг — это вид займа, позволяющий держателям долга конвертировать свои займы в акции компании по установленной цене.
Если вы вычислите полностью разводненную стоимость без учета этих двух источников, вы рискуете недооценить стоимость инвестиций и принять неверные инвестиционные решения. Например, если ваша первоначальная оценка стоимости компании составляла $100 млн, но у нее имелись опционы на $50 млн в обращении и конвертируемый долг на $30 млн, то фактическая стоимость составит $180 млн — на 80% больше, чем ваша первоначальная оценка.
Вопрос о том, действительно ли FDV является сильной метрикой, на которую следует обращать внимание, до сих пор остается спорным. По мнению одних инвесторов, это мощная метрика, в то время как другие называют ее вводящей в заблуждение концепцией, если речь идет о криптовалютных инвестициях.
