USDC против USDT: В чем разница?
С момента появления криптовалюты и по сегодняшний день, в криптоиндустрии постоянно появляются новые проекты и технологические решения. Создание стейблкоинов — одна из инноваций, которая принесла в криптовалюту возможность хранить капитал без страха перед высокой волатильностью.
В этой статье я расскажу вам о самых популярных стейблкоинах – USDC и USDT, а также об их основных различиях, рисках, альтернативах и факторах, на которые стоит обратить внимание при выборе.
Что такое стейблкоины?
Перед тем как перейти к сравнению USDC и USDT, давайте сперва разберем понятие «стейблкоин» и его происхождение.
Выражение stablecoin произошло от двух английских слов: «stable» — стабильный и «coin» — монета. Даже исходя из этой информации, можно понять замысел разработчиков: создать стабильную монету, которая бы не зависела от рыночного настроения, уровня капитализации биткоина и прочих криптоиндикаторов.
Появление «стабильных монет» позволило криптоинвесторам хранить свой капитал в криптовалюте, не опасаясь волатильности.
Теперь давайте подробнее поговорим о USDT и USDC, сравним этих лидеров рынка и выделим их основные особенности.
Что такое USDC (USD Coin)?
Стейблкоин USDC был создан в 2018 году при поддержке двух крупных американских компаний – криптовалютной биржи Coinbase и финтеха Circle. Вместе они образовали консорциум Centre – компанию, которая взяла на себя управление USD Coin.
С самого начала своего существования Centre позиционирует себя как прозрачную и регулируемую властями США компанию, достойную доверия. И это действительно так. Компания проходит постоянные аудиты независимыми аудиторскими компаниями из «Большой четверки» – Grant Thornton, Deloitte, а с 2021 года также и SEC.
Также стоит отметить, что резервы компании превосходят количество выпущенных монет, о чем упоминается на сайте компании.
Резервы компании распределены между различными организациями и фондами. Большая их часть находится в Circle Reserve Fund – зарегистрированном в SEC государственном фонде. Резервы хранятся в виде наличности в крупных банках и в краткосрочных векселях казначейства США.
С обеспечением этого стейблкоина мы разобрались, теперь давайте поговорим о технической составляющей USDC.
Как и многие стейблкоины, USD Coin не имеет собственного блокчейна. Вместо этого используются блокчейны Tron, Ethereum, Avalanche, BNB Smart Chain, Solana и многие другие. Такой подход, распределяющий общую эмиссию между разными блокчейнами, более безопасен, чем создание и использование собственной сети.
Стоимость газа за транзакцию зависит от блокчейна, в котором находится USDC. Например, в сети Ethereum комиссия будет выше, чем в сети Tron.
Что такое USDT (Tether)?
USDT считается пионером среди стейблкоинов. В 2014 году гонконгская компания Tether Limited поставила перед собой задачу создать уникальную монету, которая решила бы проблему волатильности и конвертируемости на крипторынке. Таким образом, был создан USD Tether, который положил начало индустрии стейблкоинов.
Сначала токен прошел листинг на криптовалютной бирже Bitfinex, где использовался в качестве пары для различных монет на фьючерсной и спотовой торговле. Затем последовали и другие размещения токена на разных криптовалютных площадках. Сейчас монета используется всеми крупными криптоплатформами.
Сегодня USD Tether является крупнейшим по капитализации и общей эмиссии стейблкоином. На официальном сайте есть отчеты об ежеквартальных проверках от итальянского аудитора BDO Italia, последняя из которых на момент написания статьи датируется июнем 2024 года. Также на сайте можно посмотреть, каким образом распределяются резервы компании.
84,24% резервов хранится в денежных средствах и их эквивалентах (казначейских векселях США, фондах денежного рынка и других активах). Оставшиеся 15,76% Tether Limited распределила между корпоративными облигациями, драгоценными металлами и биткоином. Таким образом, Tether стремится к максимальной диверсификации своих резервов.
Как и другие стейблкоины, USDT не имеет собственного блокчейна, хотя ранее компания рассматривала такой вариант. Сегодня эмиссия USDT происходит на 16 блокчейнах, при этом наибольший упор делается на сеть TRON (60 млрд долларов), Ethereum (53 млрд долларов) и Avalanche (1,5 млрд долларов).
Стоимость комиссий и скорость проведения транзакций зависят от сети, в которой находится USDT. Например, у USDT в сети Ethereum комиссии будут дороже, чем у того же USDT на Tron.
USDC vs USDT: ключевые различия
Мы подробно разобрали оба стейблкоина, а теперь давайте их сравним.
Прозрачность и безопасность
USD Coin стремится соответствовать всем стандартам прозрачности. Компания регулярно проходит проверки крупнейших аудиторских организаций мира, о чем говорится на сайте Centre. USDT также стремится к прозрачности всех процессов и проходит аудиты. Но, по сравнению с USD Coin, USD Tether проверяет лишь одна компания.
Все процессы в USDT завязаны исключительно на политике Tether Limited. Именно они решают, как распределять резервы, когда и сколько выпускать новых токенов. USDC в этом плане более надежен благодаря сотрудничеству с властями США и SEC, а также проверкам, проводимым многими крупными аудиторами.
Еще стоит упомянуть о способах хранения резервов у этих двух стейблкоинов. USDT использует систему резервирования, где каждый выпущенный токен обеспечен одним долларом США или другим инвестиционным активом в эквиваленте. USDC же использует систему контроля капитала, где выпущенные монеты обеспечены долларами на счетах в банках. Я считаю, что второй вариант хранения резервов более прозрачен, так как он позволяет составлять более точную отчетность исходя из банковских сведений.
Принятие
Оба стейблкоина присутствуют на рынке достаточно давно: USDT с 2014 года, USDC с 2018 года. За это время у каждой из сторон сформировалось крепкое сообщество и огромное число пользователей. Практически на всех криптоплатформах доступны как USDC, так и USDT. Чаще всего они используются для покупки/продажи других криптовалют или в качестве оплаты услуг.
Однако из-за того, что USD Tether появился раньше, рыночная капитализация, общая эмиссия и число пользователей у него значительно больше. В топе крупнейших криптовалют по версии CoinMarketCap USDT занимает третье место, уступая лишь BTC и ETH, в то время как USDC — шестое.
Выкупы
Стейблкоины USDT и USDC можно обменять на USD. Это можно сделать с помощью криптобирж или напрямую через компанию-эмитента. Процесс обмена стейблкоина на фиатную валюту требует соблюдения некоторых правил, и у каждой компании они свои. Например, если совершать обмен USDT или USDC с помощью биржи, каких-либо ограничений по сумме вы не встретите. В большинстве случаев минимальная сумма обмена на таких площадках примерно равна 1 доллару США. Совсем иначе выглядит ситуация, если совершать обмен напрямую через компанию-эмитента.
Так, чтобы обменять USDT на USD через компанию Tether, необходимо пройти процесс KYC и AML. Также стоит иметь в виду, что минимальная сумма выкупа — $100 тыс. Данный процесс не автоматизирован, все заявки обрабатываются индивидуально в рабочее время.
Для выкупа USDC через компанию Centre также необходимо проходить верификацию. Но по сравнению с USDT минимальная сумма выкупа ниже — всего 1000 долларов США.
Цена
Цена стейблкоинов USDT и USDC практически равна 1 доллару США (как правило, держится в районе 0.9999). Однако в истории обоих стейблкоинов были случаи, когда привязка к фиатной валюте терялась.
Случаи открепления
За все время своего существования как USDT, так и USDC пережили несколько отвязок от доллара США. Чаще всего такие коллапсы происходили на фоне рыночной паники, отрицательных макроэкономических показателей или шаткой политической ситуации. Самая крупная отвязка USDT от доллара произошла 15 июня 2023 года, когда в пуле ликвидности Curve произошел дисбаланс. Сначала трейдеры накапливали USDT в больших количествах, а затем в один момент продали все накопленное. Такое резкое изменение в соотношении сил покупателей и продавцов привело к падению цены USD Tether до $0.0996. Заметив отклонение, Tether незамедлительно вернули курс монеты к привычному состоянию.
Отвязка USDC выглядит намного глобальнее, чем у USDT. Это произошло 10 марта 2023 года, когда американский банк Silicon Valley Bank объявил о своем банкротстве. По разным подсчетам, в SVB находилось около 8% обеспечения USDC. Компания в один момент лишилась 3,3 млрд долларов. В этот момент стоимость USDC снизилась до $0.92 за монету. Многие предсказывали, что стейблкоин не сможет восстановиться, но после вмешательства криптобиржи Coinbase и внесения 1,97 млрд долларов монете все-таки удалось вернуться к привычной стоимости.
Соответствие регуляции
Сейчас в мире активно идет принятие, легализация и внедрение криптовалют в классические финансовые рынки. Поэтому компании-эмитенты стейблкоинов USDC и USDT стремятся максимально соответствовать требованиям регулирующих органов и соблюдать законодательство.
Однако компания Centre (эмитент USDC) подходит к этому вопросу более основательно, нежели Tether. Centre активно сотрудничает с различными независимыми аудиторами, комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и другими регулирующими органами. Все резервы и другие данные компании полностью прозрачны, и любой желающий может их посмотреть на официальном сайте компании.
Tether не так активно сотрудничает с регулирующими органами, как Centre и проходит аудит только у одной компании.
USDC vs USDT: какой стейблкоин стоит выбрать?
Стейблкоин USD Tether обладает большей ликвидностью и доступен практически на всех криптоплатформах. Он удобен в использовании и выпускается на множестве блокчейнов. Однако есть вопросы касательно прозрачности и подлинности резервов.
USDC, наоборот, обладает высоким уровнем прозрачности и безопасности, но не может похвастаться таким же уровнем капитализации и ликвидности. Он, как и USDT, доступен на множестве платформ и блокчейнов.
При выборе стейблкоина стоит иметь в виду, что для вас важнее: доступность монеты или ее безопасность. Если для вас в приоритете доступность, популярность и капитализация монеты – выбирайте USDT, а если прозрачность и соблюдение регулятивных требований – USDC.
Риски использования стейблкоинов
Хотя стейблкоины практически лишены основного риска криптовалют — сильной волатильности, есть несколько моментов, о которых стоит знать перед использованием стейблкоинов. Вот некоторые из них:
- Регуляторные риски. Некоторые юрисдикции могут ввести строгие ограничения или запреты на использование стейблкоинов. Это может повлиять на ликвидность и доступность стабильных монет, а также создать правовые сложности для пользователей, которые их используют;
- Кредитные и контрагентские риски. Если эмитент не имеет достаточных резервов это может привести к утрате привязки к доллару США, что может вызвать падение стоимости стейблкоина;
- Технические риски и уязвимости. Стейблкоины работают на технологии блокчейн, поэтому риски взлома децентрализованной сети распространяются и на стабильные монеты.
Альтернативы USDT и USDC
Кроме USDT и USDC существуют другие стейблкоины, на которые стоит обратить внимание. Давайте рассмотрим несколько из них:
- TrueUSD (TUSD) — стейблкоин, привязанный к доллару США, с обеспечением в виде резервов и регулярным аудитом;
- BUSD — стейблкоин от Binance, также привязанный к доллару США и обеспеченный резервами и регулярными проверками;
- DAI — децентрализованный стейблкоин, привязанный к доллару США и обеспеченный криптовалютными активами через систему MakerDAO.
Часто задаваемые вопросы
Комментариев (0)
