USDC vs USDT: ¿Cuál es la diferencia?
Desde que surgieron las criptomonedas hasta la actualidad, la industria sigue desarrollando nuevos proyectos y soluciones tecnológicas. La creación de stablecoins es una de las innovaciones que permitió a las criptomonedas almacenar dinero sin que sus usuarios tuvieran que preocuparse por su alta volatilidad.
En este artículo, hablaré de las stablecoins más populares – USDC y USDT, así como de sus principales diferencias, riesgos, alternativas y factores a tener en cuenta a la hora de elegir.
¿Qué son las stablecoins?
Antes de que pasemos a comparar USDC y USDT, desglosemos primero el concepto de «stablecoin» y sus orígenes.
La expresión stablecoin procede de dos palabras inglesas: stable, que significa «estable», y coin, que significa «moneda». A partir de esta información, se entiende la idea de los desarrolladores: crear una moneda estable que no dependiera del sentimiento del mercado, del nivel de capitalización del bitcoin ni de otros criptoindicadores.
Gracias a las «monedas estables», los inversores en criptomonedas obtuvieron la posibilidad de almacenar su capital en criptomonedas sin temor a la volatilidad.
Veamos ahora qué diferencias hay entre USDT y USDC, dos de los líderes del mercado, y resaltemos sus principales características.
¿Qué es USDC (USD Coin)?
La stablecoin USDC se creó en 2018 con el respaldo de dos grandes empresas estadounidenses: el exchange de criptomonedas Coinbase y la empresa de tecnología financiera Circle. Juntas formaron el Consorcio Centre, la empresa que se encargó de la gestión de USD Coin.
Centre se ha posicionado desde sus inicios como una empresa transparente y de confianza, regulada por las autoridades estadounidenses. Y este es, efectivamente, el caso. La empresa se somete a constantes auditorías por parte de empresas auditoras independientes de las «Cuatro Grandes» (Grant Thornton, Deloitte), y, desde 2021, también por la SEC.
También cabe destacar que las reservas de la empresa superan el número de monedas emitidas, según el sitio web de la empresa.
Las reservas de la empresa se distribuyen entre varias organizaciones y fondos. La mayor parte se mantiene en el Circle Reserve Fund, un fondo público registrado en la SEC. Las reservas se mantienen en efectivo en los principales bancos y en letras del Tesoro estadounidense a corto plazo.
Nos hemos desglosado el tema de la seguridad de esta stablecoin, ahora hablemos del componente técnico de USDC.
Al igual que muchas stablecoins, USD Coin no tiene su propia blockchain. En su lugar, se utilizan las blockchains de Tron, Ethereum, Avalanche, BNB Smart Chain, Solana y muchas otras. Este enfoque, que distribuye la emisión total entre diferentes blockchains, es más seguro que crear y utilizar una red propia.
El coste del gas por transacción depende de la blockchain en la que esté el USDC. Por ejemplo, la tarifa será más alta en la red de Ethereum que en la de Tron.
¿Qué es USDT (Tether)?
USDT se considera pionera entre las stablecoins. En 2014, Tether Limited, con sede en Hong Kong, se propuso crear una moneda única que resolviera el problema de la volatilidad y la convertibilidad en el mercado de las criptomonedas. Así se creó USD Tether, que sentó las bases de la industria de las stablecoins.
El token se cotizó por primera vez en el exchange de criptomonedas Bitfinex, donde se utilizó como par para varias monedas en operaciones de futuros y al contado. A esto le siguieron otros listados del token en varias bolsas de criptomonedas. Ahora la moneda se utiliza en las principales plataformas de criptomonedas.
En la actualidad, Tether USD es la stablecoin con mayor capitalización y emisión total. La página web oficial dispone de informes de auditoría trimestrales de la auditora italiana BDO Italia. El más reciente es el de junio de 2024. También en la página web puede ver cómo se asignan las reservas de la empresa.
El 84,24% de las reservas se mantiene en efectivo y activos equivalentes (letras del Tesoro estadounidense, fondos del mercado monetario y otros activos). El 15,76% de las reservas restantes Tether Limited las ha distribuido entre bonos corporativos, metales preciosos y bitcoin. De este modo, Tether pretende maximizar la diversificación de sus reservas.
Al igual que otras stablecoins, USDT no tiene su propia blockchain, aunque la empresa había considerado anteriormente tal opción. En la actualidad, USDT se emite en 16 blockchains, con mayor énfasis en la red TRON (60.000 millones de dólares), Ethereum (53.000 millones de dólares) y Avalanche (1.500 millones de dólares).
El coste de las comisiones y la velocidad de las transacciones dependen de la red en la que se encuentre el USDT. Por ejemplo, USDT en la red Ethereum tendrá tarifas de comisiones más caras que el mismo USDT en Tron.
USDC vs USDT: Diferencias clave
Hemos desglosado ambas stablecoins en detalle, ahora pasemos a su comparación.
Seguridad y transparencia
USD Coin se esfuerza por cumplir todas las normas de transparencia. La empresa es auditada regularmente por las mayores organizaciones de auditoría del mundo, tal y como se indica en la página web del centro. USDT también se esfuerza por garantizar la transparencia de todos sus procesos y se somete a auditorías. Sin embargo, en comparación con USD Coin, USD Tether solo es auditada por una empresa.
Todos los procesos en USDT se rigen exclusivamente por la política de Tether Limited. La empresa decide cómo asignar las reservas, cuándo y cuántos tokens nuevos emitir. USDC es más fiable en este sentido, ya que colabora con las autoridades estadounidenses y la SEC, y somete sus cuentas a auditorías por parte de algunos de los principales auditores.
Además, merece la pena mencionar la forma en que estas dos stablecoins mantienen las reservas. USDT utiliza un sistema de reservas en el que cada token emitido está respaldado por un dólar estadounidense u otro activo de inversión equivalente. USDC, por otro lado, utiliza un sistema de control de capital en el que las monedas emitidas están respaldadas por dólares en cuentas bancarias. A mi parecer, la segunda opción es más transparente, ya que permite realizar informes más precisos basados en información bancaria.
Adopción
Ambas stablecoins llevan bastante tiempo en el mercado: USDT desde 2014 y USDC desde 2018. Durante este tiempo, cada una de ellas ha desarrollado una comunidad y un número de usuarios muy grande. Tanto USDC como USDT están disponibles en casi todas las plataformas de criptomonedas. Se utilizan sobre todo para comprar o vender otras criptomonedas o como pago por servicios.
Sin embargo, debido a que USD Tether apareció antes, su capitalización de mercado, emisión total y número de usuarios son mucho mayores. En el top de las mayores criptomonedas, según CoinMarketCap, USDT ocupa el tercer lugar, superado únicamente por BTC y ETH, mientras que USDC ocupa el sexto puesto.
Redenciones
Las stablecoins USDT y USDC se pueden cambiar a USD. El cambio puede realizarse a través de intercambios de criptomonedas o directamente con la empresa emisora. El proceso de canjear una stablecoin por una moneda fiduciaria requiere seguir algunas reglas, y cada empresa tiene las suyas. Por ejemplo, si canjea USDT o USDC a través de un exchange, no habrá restricciones en cuanto a la cantidad. En la mayoría de los casos, la cantidad mínima de intercambio en dichas plataformas es de aproximadamente 1 USD. En cambio, la situación es muy diferente si se hace directamente a través de la empresa emisora.
Por lo tanto, para cambiar USDT a USD a través de Tether, es necesario pasar por el proceso KYC y AML. También conviene tener en cuenta que el importe mínimo de redención es de 100.000 dólares. Este proceso no está automatizado, por lo que todas las solicitudes se procesan individualmente durante el horario laboral.
Para canjear USDC a través de la empresa Centre, es necesario someterse a un proceso de verificación. Sin embargo, en comparación con USDT, el importe mínimo de canje es menor: tan solo 1000 dólares.
Precio
El precio de las stablecoins USDT y USDC es casi igual a 1 dólar estadounidense (normalmente se mantiene en torno a 0,9999). Sin embargo, a lo largo de la historia de ambas stablecoins se han dado casos de ruptura de la vinculación con la moneda fiduciaria.
Incidentes de desanclaje
A lo largo de su existencia, tanto el USDT como el USDC han experimentado varios desanclajes del dólar estadounidense. La mayoría de las veces estos desanclajes se produjeron en un contexto de pánico en los mercados, indicadores macroeconómicos negativos o una situación política inestable. El mayor desacoplamiento del USDT del dólar se produjo el 15 de junio de 2023, cuando se produjo un desequilibrio en el fondo de liquidez de la Curve. Los traders primero acumularon USDT en grandes cantidades y luego, en un momento dado, vendieron todos los USDT acumulados. Este repentino cambio en el equilibrio de fuerzas entre compradores y vendedores provocó que el precio de USDT Tether cayera a 0,0996 dólares. Al darse cuenta de la desviación, Tether devolvió inmediatamente el tipo de cambio de la moneda a su estado habitual.
El desacoplamiento del USDC parece mucho más global que el del USDT. El 10 de marzo de 2023, el banco estadounidense Silicon Valley Bank se declaró en quiebra. Según diversas estimaciones, SVB poseía alrededor del 8 % de las garantías de USDC. La empresa perdió 3.300 millones de dólares de golpe. El valor del USDC cayó entonces a 0,92 dólares por moneda. Muchos pronosticaban que la stablecoin no se recuperaría, pero la intervención de la bolsa de criptomonedas Coinbase y el depósito de 1970 millones de dólares permitieron que la moneda volviera a su valor habitual.
Cumplimiento
En la actualidad, las criptomonedas se adoptan, legalizan e implantan activamente en los mercados financieros tradicionales. Por ello, las empresas emisoras de las stablecoins USDC y USDT se esfuerzan por cumplir la legislación y satisfacer los requisitos de las autoridades reguladoras en la medida de lo posible.
Sin embargo, el enfoque del Centre (emisor de USDC) es más exhaustivo que el de Tether. El Centre colabora activamente con varios auditores independientes, la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) y otros organismos reguladores. Todas las reservas y otros datos de la empresa son totalmente transparentes y se pueden consultar en el sitio web oficial.
Tether no es tan proactivo con los reguladores como Centre y solo es auditado por una empresa.
USDC vs USDT: ¿Qué stablecoin es adecuado para ti?
La stablecoin USD Tether cuenta con mayor liquidez y está disponible en casi todas las plataformas de criptomonedas. Es fácil de utilizar y se emite en múltiples cadenas de bloques. Sin embargo, hay dudas sobre la transparencia y la autenticidad de las reservas.
USDC, en cambio, tiene un alto nivel de transparencia y seguridad, pero no goza del mismo nivel de capitalización y liquidez. Al igual que USDT, está disponible en múltiples plataformas y blockchains.
A la hora de elegir una stablecoin, debe tener en cuenta qué es más importante para usted: la disponibilidad de la moneda o su seguridad. Si la disponibilidad, la popularidad y la capitalización de la moneda son su prioridad, elija USDT. En cambio, si la transparencia y el cumplimiento de la normativa son lo que más le importa, elija USDC.
Los riesgos de las stablecoins
Aunque las stablecoins están prácticamente exentas del principal riesgo que corren las criptomonedas (la alta volatilidad), hay algunos aspectos a tener en cuenta antes de utilizar stablecoins. Aquí tiene algunas de ellas:
- Riesgos normativos: algunas jurisdicciones pueden imponer estrictas restricciones o prohibiciones al uso de stablecoins. Esto afectaría a la liquidez y disponibilidad de las stablecoins, y también crearía complicaciones legales para los usuarios que las utilicen.
- Riesgos de crédito y de contrapartida: la falta de reservas suficientes por parte del emisor conlleva el riesgo de perder la vinculación con el dólar estadounidense, provocando una caída del valor de la stablecoin.
- Riesgos técnicos y vulnerabilidad: las monedas estables funcionan a partir de la tecnología blockchain, por lo que, al igual que las redes descentralizadas, están sujetas a los riesgos del hackeo.
Alternativas a USDT y USDC a considerar
Aparte de USDT y USDC, existen otras stablecoins que merece la pena tener en cuenta. Echemos un vistazo a algunas de ellas:
- TrueUSD(TUSD) es una stablecoin vinculada al dólar estadounidense, respaldada por reservas y auditada regularmente.
- BUSD es una stablecoin de Binance, que también está vinculada al dólar y respaldada por reservas e inspecciones periódicas.
- DAI es una stablecoin descentralizada vinculada al dólar americano y respaldada por cripto activos a través del sistema MakerDAO.
Preguntas frecuentes
Comentarios (0)
